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销售不利业绩下滑 惠威科技超四成利润来自非主

  下滑受经济延续下行态势、不断加剧的行业竞争以及行业发展增速放缓等多种因素影响,未来公司控股

  香颂资本董事沈萌在接受记者采访时表示,传统音响的行业困境是固步自封,对市场消费需求变化应对不及时。这类公司应转换思维、加大研发,努力适应市场变化。

  创立二十余年来,惠威科技一直主营传统音响设备,因产品以中高端为主,其毛利率一直高于同行。不过,近年来国内外科技巨头进军智能音响领域,对传统的音响产品和生产厂商形成巨大冲击,惠威科技的业绩呈现颓势。

  2017年上市当年,公司净利润就下滑9.27%至3361.17万元。2018年,公司仅实现净利润2822.61万元,相比2017年再次下滑16.02%。2019年上半年,公司实现利润总额为1538.4万元,同比减少19.7%,净利润为1371.83万元,同比下降15.77%。

  财报显示,公司上半年投资收益为260.95万元,占公司利润总额的比例达16.96%。公司收到政府补贴共计313.77万元,占利润总额的比例也达20.4%。加上公允价值变动损益和资产减值转回,超过四成的利润来自非主营业务。张小康对此表示,公司投资理财活动不会影响公司经营业务的正常开展,还可以提高公司资金使用效率、增加资金收益,为公司及股东获取更多回报。

  销售失利,是惠威科技业绩下滑的重要原因。上半年,公司多媒体系列、家庭影院系列和喇叭系列营收分别下降14.45%、24%和17.33%,而上述三大板块的业务收入占公司总营收的半壁江山。

  新业务方面,公司汽车音响收入增长42.15%,耳机系列也首次实现307.39万元的营业收入,但两个新业务的总收入尚未超过公司总营收的9%。张小康告诉记者,依托公司的电声技术,汽车音响好评度很高。此外,公司上半年研发投入增加2.69%,主要是投放到耳机的研发上。

  但沈萌认为,汽车音响和耳机依然属于传统业务,这类中低端产品竞争激烈,未来每家厂商分到的市场份额会越来越低,利润也会越来越薄,不足以成为支撑上市公司的业务基础。

  上市之初,惠威科技野心勃勃扩充的生产线,也在不景气的行情面前败下阵来。2017年,公司IPO共募集1.86亿元,拟投入建设三个项目,分别是生产线自动化与产能扩建项目、研发中心建设项目和营销与服务网络建设项目。

  然而,三个项目中有两个项目投资进度缓慢甚至停滞。公司表示,近年来电子音响行业发展速度放缓,行业趋势发生改变,公司对软硬件设施的投入相对谨慎,导致研发中心建设项目未能如期实施完毕,该项目完成时间延期至2020年12月31日。同时,公司“营销与服务网络建设项目”因规划时间较早,主要投入为线下体验店的建设,已经难以适应电子商务日益成为重要销售渠道的市场环境,公司计划终止项目,将相关募集资金永久补充公司流动资金。

  唯一完成投资的“生产线自动化与产能扩建”项目目前效果也并不理想。半年报显示,该项目仍处于建设和运营初期,产能逐步释放,但暂时未实现预期效益。张小康表示,该项目的效益反映在公司的整体经济效益中,无法进行单独核算。

  沈萌表示,公司在脱离市场需求的情况下盲目扩大产能不是明智之举。由于智能音响的基本构造和传统音响并不大,因此若进军智能音响领域,惠威科技目前的生产线或可以实现转型。

  “但他的问题不在于产能,而是市场营销。如果没有满足市场需求的产品,那么产能最后也就是沦为代工甚至停产。”沈萌认为,惠威科技应该耐心分析市场需求,寻找自己可以建立竞争优势的产品。

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